Cuando el mercado del tipo de cambio no es mercado

En los últimos años, la estabilidad –e incluso apreciación– del colón frente al dólar ha sido presentada como una señal de buena salud económica. El dólar barato ha reducido el costo de las importaciones, aliviado deudas en moneda extranjera y contenido la inflación urbana. Sin embargo, esa estabilidad es engañosa si no descansa sobre fundamentos productivos reales, sino sobre un mercado cambiario incompleto y una gestión del riesgo financiero aún incipiente.

Un tipo de cambio sano no es el que se mueve poco...